三一重工由三一集團于1994年投資創(chuàng)建，2003年在上海證券交易所A股上市（股票代碼：600031SH），屬于工程機械行業(yè)企業(yè)，主要產品包括混凝土機械、挖掘機械、起重機械等機械產品。工程機械行業(yè)產品市場需求依賴于國家固定資產和基礎設施建設投資規(guī)模，與宏觀經濟發(fā)展狀況密切相關。2008年至今經歷了繁榮（2008—2011）、衰退（2012—2016）、復蘇（2017至今）三個階段，三一重工的數字化轉型也在行業(yè)周期變化中不斷進行著。

昔日中國首富與他的萬億市值夢，漸行漸遠。

11月3日消息，“機械茅”三一重工盤中再跌近2%報21.97元/股，續(xù)刷年內新低，總市值報1870億元。

拉長K線圖看，自2021年初，三一重工股價達創(chuàng)歷史新高的49.23元/股后，一路震蕩回調至今，截至目前其股價已跌去55%，總市值蒸發(fā)超過2300億元，相當于蒸發(fā)掉將近4個起重機械設備“龍二”中聯重科的市值。

對于三一重工股價跌跌不休，有網友表示，“真牛，來一次虧一次，這次又虧了十個點了，又準備跑路了”、“居然真到二一重工了，市場真無情”。

有意思的是，思易獲悉，在2020年年報時，三一重工股東為33.46萬戶，在2021年三季報披露時，三一重工股東戶數已超過115萬戶，成為A股股東戶數排名第三多的公司（前二分別為京東方A和中國平安）。也就是說，在三一重工股價一路走跌時，有超過80萬股東建倉三一重工，意欲“抄底”。

近日，一則三一重工人事變動消息，引發(fā)業(yè)內人士關注。11月5日，三一重工更是發(fā)布重磅公告，該公司董事會收到董事梁在中先生的書面辭職報告。因工作調動原因，梁在中申請辭去三一重工董事職務，辭職后將不在三一重工擔任任何職務。三一重工表示，梁在中的辭職不會導致該公司董事會成員低于法定人數，也不會影響公司及董事會的正常運作，辭職報告自送達公司董事會之日起生效。

據悉，生于1984年的梁在中是三一集團有限公司董事長，2006年畢業(yè)于英國華威大學計算機管理專業(yè)，之后進入三一集團工作。歷任制造車間調度員、財務總監(jiān)、泵送事業(yè)部總經理等職，曾分管制造商務總部、流程信息化總部、證券投資總部等部門，也是公司董事會中唯一一名80后董事，在董事任上接近12年時間。據公開信息顯示，除三一重工集團董事外，梁在中還擔任了三一基金會理事長以及三湘銀行董事長。與此同時，梁在中也是樹根互聯的董事長及實際控制人。

從2月的50.3元跌到最新的21.86元，初步統計，三一重工在此期間市值蒸發(fā)大約2300億元，高位至今股價跌幅超過42%。

而三季度，三一重工的財報顯示，該公司實現營收205.9億元，同比下降13.14%；凈利潤24.9億元，同比下降35.32%。

據三一重工內部人士透露，目前股價和市值的下跌，一方面是過去兩年公司股價漲幅確實過大，技術上的“雙頂”威力正在顯現；另一方面，雖然公司發(fā)布的業(yè)績是繼續(xù)保持增長的，但略低于預期，與此同時，政策方面似乎也有了基建收緊的信號。并且，主要產品挖掘機、鐵礦等原材料的漲價對營收也有一定的影響。

財務指標分析

財務指標選取變現能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、償債能力分析、投資收益分析。

1.變現能力分析

流動比率=流動資產/流動負債，一般認為生產型公司合理的最低流動比率是2。

吃肉機會：

12月最后吃肉行情！十一月我讓大家低吸的 江南水務（601199）和 海印股份（000861）到現在都已經實現了翻倍！最近這段時間提到的 順鑫農業(yè)（000860）和 吉電股份（000875）也都吃了一波肉其他的我就不一一列說了，12月我花了一周的時間從眾多潛力股中，通過大數據回測以及研報的深度剖析，根據業(yè)績、核心技術競爭力以及大機構評級甄選出了一只“12月潛力龍頭”。

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三一重工的流動比率還是相當穩(wěn)定的，基本在1.50-1.60中間浮動。雖然三一重工的流動比率沒有達到2，但是一直維持在目前這個比率也是很好的。

2.營運能力分析

存貨周轉率又名庫存周轉率，是企業(yè)一定時期營業(yè)成本（銷貨成本）與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產經營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力。

一般來說，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現金或應收賬款的速度越快。

結合上表對比可得，三一重工的存貨周轉率在機械設備行業(yè)里面，一直保持高水平的位置。

3. 盈利能力分析

巴菲特在談論到公司的價值投資分析時，認為最核心的指標就是凈資產收益率（ROE）。凈資產收益率又稱股東權益報酬率/凈值報酬率/權益報酬率/權益利潤率/凈資產利潤率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。也就是說，股東投入1元錢，最終能獲得多少收益。

這五年，三一重工的凈資產收益率增長是巨大的，這也間接反映了行業(yè)的周期性特點。近三年，凈資產收益率一直高于20%。

我們熟悉的工商銀行近幾年的ROE是11%-14%，貴州茅臺近幾年的ROE一直維持在30%以上，中國平安的ROE一直穩(wěn)定在20%以上。

這樣一比較，近幾年三一重工的ROE是非常優(yōu)秀的，能夠和盈利能力最強的幾個公司不相上下。

4.償債能力分析

資產負債率=負債總額/資產總額，通常來說，該指標維持在50%左右是比較合理的。

三一重工的資產負債率維持在50%出頭，可以說是很合理的一個比率了。

5.投資收益分析

市盈率=每股市價/每股收益

根據最新報表顯示，三一重工2021年三季度的每股收益是1.49元，截至2021.11.19的動態(tài)市盈率是11.10。

縱觀三一重工的歷史市盈率，可以發(fā)現目前的市盈率是相當低的，意味著股價被嚴重低估。

四、結論

三一重工作為工程機械行業(yè)的龍頭，目前安全邊際比較高，對于長期投資者來說，此時買入三一重工性價比是比較高的。